高负债下加速扩张 四川家族企业领地集团冲击IPO

高负债下加速扩张 四川家族企业领地集团冲击IPO
摘要:疫情并没有减缓房企上市的脚步,继金辉集团、上坤集团之后,四川房企领地集团于4月9日提交了招股阐明书,在港交所请求上市。 记者 陆肖肖 北京报导疫情并没有减缓房企上市的脚步,继金辉集团、上坤集团之后,四川房企领地集团于4月9日提交了招股阐明书,在港交所请求上市。营收水平不安稳领地集团的营收水平并不非常安稳。招股书显现,从2017年到2019年,集团收益分别为53.34亿元、45.14亿元、75.68亿元,集团赢利净额分别为6.49亿元、5.18亿元、6.72亿元,毛利率分别为20.1%、35.7%及27.8%。领地集团解说,收益动摇首要是由于期间已交给总建筑面积动摇,导致物业出售收益不稳。成绩纪录期间的毛利率动摇,首要是由于单个不同的项目毛利不同,且项目出售结尾阶段所剩物业方位吸引力缺乏而价格较低。现金流缺少也是领地集团面对的一大问题。招股书显现,2017年至2019年,集团运营活动所用现金流量净额分别为-1.87亿元、-42.88亿元、-31.12亿元,接连三年的运营活动现金流量为负。领地集团解说,首要是集团继续添加物业开发活动及加强土地收买作业,导致运营进程动用许多现金净额。闻名地产分析师严跃进告知《华夏时报》记者,运营活动现金流一向为负,从出资跟运营视点来看,企业可能是处于战略扩张阶段,对外花出去的资金更多,可是现在的出资动作过多的话,会导致企业后续的资金压力。上海华夏地产商场分析师卢文曦在承受《华夏时报》记者采访时表明,接连几年现金流都是负的,这是一个比较危险的信号,阐明企业的出资是比较大的,收入相对来说比较少。现金流一向为负,可见他们的资金压力是非常大的。加速扩张负债添加目的上市的领地集团一向在加速扩张。来自克而瑞数据,领地集团2017年的出售额为151.6亿元,2018年出售额达到了235亿元。2019年4月,领地集团提出要在2020—2021年完成千亿方针。但上述组织的数据显现,2019年领地集团出售额为247亿元,间隔千亿尚有较大间隔。到2020年2月29日,领地集团的总土地储备为1331万平方米。尽管集团的事务广泛20多个城市,但大都为二三线城市,仅有成都、重庆、乌鲁木齐、长春为二线城市或省会城市,其他均为张家口、攀枝花、商丘等三线城市。领地集团关于四川省的依靠较高,集团现在有90个项目,其中有57个坐落四川省。其招股书也提示了相关危险:领地集团的事务及远景高度倚赖四川省房地产商场的体现,相较事务散布更广泛的若干我国竞争对手而言,面对更高的地域会集危险。假使集团事务仍首要会集在四川省内,一旦当地呈现经济失衡、金融商场紊乱、自然灾害、疫病、敌对行动或任何其他情况导致四川省的经济严峻下滑,或政府对四川省房地产商场实施更苛刻的方针,或四川省房地产商场情况因其他原因下滑,集团的事务、运营成绩及财务情况或会遭到严重晦气影响。跟着扩张的速度加速,领地近年来的债款规划急剧攀升,融资本钱也在逐年升高。其招股书显现,从2017年至2019年末,领地集团未归还银行及其他告贷(包含信任及其他融资)总额分别为35.86亿元、78.54亿元及117.55亿元。未归还银行及其他告贷的加权均匀实践利率分别为6.4%、8.8%及9.9%。2019年,领地集团净财物负债率攀升至140%。领地集团提示,集团融资本钱添加将对企业的盈余才能及运营成绩有晦气影响。卢文曦表明:“像领地集团这样的小企业,融资才能一向是个短板,远景也不是特别达观,融资本钱挨近10%的话,压力真的不是一点点的大。所以房企现在都想上市,上市之后再想方法做大,由于现在的银行放贷都是看企业排名的,许多房企乐于‘做排名’便是这个道理。”宗族企业气氛稠密领地是一家典型的宗族企业,1999年4月,领地集团董事长刘玉辉带领其两兄弟刘山、刘玉奇在四川创业,一向到今日,这家企业仍牢牢把握在刘氏宗族手中。领地集团的办理层可谓是“全家总动员”,刘山、刘玉奇办理层的方位现已传到了下一代。作为家庭继任方案的一部分,2014年12月,刘山、刘玉奇分别将融量集团及量源财物办理悉数股权,赠予刘浩威(刘山之子)及刘策(刘玉奇之子)。通过几年时刻的锻炼之后,2019年,两人正式接任了集团的事务。最近,领地集团开端测验引进外援,引进了两位明星工作经理人。2019年,恒大前副总裁许晓军加盟,担任地产总裁一职。金科地产前品牌总经理姚科也在这一年参加,任助理总裁兼品牌总经理。但这好像并未改动其宗族企业的颜色。关于成绩方针、资金压力、未来发展规划等,《华夏时报》记者现已将问题发送给领地集团的相关负责人,其表明,现在企业处在沉默期不能承受专项采访,信息发表以招股书为准。责任编辑:张蓓 主编:张豫宁

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